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- 开卷丨速读
- 2020年10月29日， 隔夜美股三大股指全線重挫。道琼斯指数跌943.24点， 跌幅3.43%， 报26519.95点; 标普500指数跌119.88点， 跌幅3.54%， 报3270.80点; 纳斯达克综合指数跌426.48点， 跌幅3...
- 开卷丨微博
- 可转债行情火爆 @理性的白痴： 可转债这种炒法其实就是当年权证的重演，差别是权证还可以创设，而可转债不行，而可转债T+0低交易费用外加数量有限（盘子小）的背景，就导致了炒作的大量产生。这种炒作就不要用正常的思路去看了，甚至不要以内嵌的看涨期...
- 开卷丨要刊速递
- 《华尔街日报》 莫比乌斯看衰美股 莫比乌斯资本合伙人公司的联合创始人马克·莫比乌斯再次强调，下周的美国总统大选将会对美股形成非常大的压力，从技术形态上看标普500指数正在形成双顶形态。 莫比乌斯有“新兴市场教父”的美誉，他表示，...
- 开卷丨聂夫之道
- 最近5日水晶球明星分析师首次关注的股票（截至10.27） 近一月核心券商预测目标价相对股价（截至10.27）涨幅前10名 本期东方精工计算结果如下： 注：财务数据截至2019年年报，行情数据截至2020年10月28日 约翰·聂夫1...
- 开卷丨数据
- 近一周（2020年报告期）业绩预测上升幅度前10名 近一周（2020年报告期）业绩预测下降幅度前10名 近一周评级上升前10名 近一周评级下降前10名 成份股最新估值 10月21日-10月27日的五个交易日中，根据Wind统计，在其所覆盖的...
- 开卷丨创一年新高（新低）股票概况
- 10.21-10.27期间，共计133只股票创一年新高。 创新高个股数量居前的行业（申银万国一级行业分类）分别是：机械设备（23只）、汽车（17只）和化工（16只）。 创新高股票在时间上的分布是：10月21日31只;10月22日17只;10...
- 开卷丨胜券投资分析第366期回顾
- 胜券部分个股区间表现 注：投资者可以参见当周胜券电子版杂志 胜券投资工具，根据中国股市的具体特點，将CANSILM交易系统进行了优化和调整，使其更符合中国股市的特点，并能满足中国投资者的需要。 牛股通常具有相似的特征，也就是我们这里说的“牛...
- 开卷丨A股神奇公式
- 本期新华文轩计算结果如下： 注：财务数据截至2019年年报，行情数据截至2020年10月28日 神奇公式是由美国投资大師、戈坦资本的创始人兼首席投资官乔尔·格林布拉特所独创，通过这一公式，他在20年的投资生涯中获得了年均40%的复...
- 宏观丨央行的定音锤
- 宏观研究最激动人心之处莫过于在辨析千丝万缕的信息之后，对大类资产配置的决策一锤定音。 中国人民银行行长易纲在10月21日举行的北京金融街论坛上表示，在2020年抗疫的特殊时期，宏观杠杆率有所上升，明年GDP增速回升后，宏观杠杆率将会更稳一些...
- 宏观丨美豆续创新高，油脂链攀升冲顶尤可期
- 美国北部产区雨雪天气制约收获工作，南美产区降雨偏少制约播种工作。美豆指数在10月19日当周强势行情再现，前一周冲高回落震荡守住1030美分附近之后，增仓之后再创新高，逼近1080美分的位置，一周走升32.75美分，涨幅3.14%，在长周期平...
- 特稿丨转债再度被爆炒 政策出击急降温
- 近期，转债市场多只标的多次触发“熔断”，一度成为市场讨论的热点，市场成交额将近5000亿元，远超以往，多只可转债成交额达到其正股成交额的百倍以上。而这已经是2020年以来转债市场第二次遇到“爆炒行情”，年初也曾上演过类似的戏码。 2020年...
- 封面专题丨十四五风口
- “五年规划”是中国国民经济计划的重要部分，指明了国民经济发展远景目标和方向，此前的四个“五年规劃”均对资本市场产生了深刻的影响。 资本市场即将再次迎来政策风口。 10月26-29日召开的十九届五中全会重点讨论《中共中央关于制定国民经济和社会...
- 公司与产业丨医用高值耗材集采时代来临
- 2020年10月16日，国家高值医用耗材联合采购办公室发布《国家组织冠脉支架集中带量采购文件（GH-HD2020-1）》，针对的品种为钴铬合金或铂铬合金材质，载药种类为雷帕素及其衍生物的冠脉支架，将于11月5号在天津开标。 这是迄今为止第一...
- 公司与产业丨米哈游：单一IP难持续
- 在等待逾三年后，上海米哈游网络科技股份有限公司（下称“米哈游”）对单一IP的依赖终究没能使公司成功登陆资本市场。 从盈利上讲，米哈游几乎就是一台“印钞机”，连续多年60%以上的净利润率几乎没有对手，即使放大到整个A股市场也属于凤毛麟角。 除...
- 公司与产业丨正邦科技：危险的高杠杆扩张
- 2020年前三季度，正邦科技（002157.SZ）盈利涨幅超百倍，第三季度净利润增长超八倍，但二级市场低迷的股价与公司耀目的业绩形成了强烈的反差。 前三季度，养猪公司的业绩都有不同程度的上扬，但股价最近一段时间表现都不乐观，不过这并没有妨碍...
- 公司与产业丨品高软件：期间费用混乱 应收、存货畸高
- 品高软件于2020年6月30日在科创板递交招股书申报稿，公司是一家云计算及行业信息化服务提供商，产品和服务类型包括云计算相关服务和行业信息化服务。2017-2019年，公司累计研发投入占累计营业收入的8.81%，形成主营业务收入的发明专利共...
- 公司与产业丨佳沃股份资产减值风险不断积累
- 很多财经大学的课程里，关于财务造假的案例，一般都会包括万福生科造假上市。这家公司的造假操作非常经典，作为一家涉农企业，利用农产品减免税和农户现金交易无法核实业务真实性的特点，通过控制的大量银行卡，伪造现金流水，虚增营收和利润。 万福生科被处...
- 公司与产业丨“期神”秦安股份的小动作大盘算
- 10月23日，秦安股份（603758.SH）发布三季报，实现净利润2.94亿元，同比增长490%，傲人业绩却并非来自于主营业务。 如果说2020年期货市场最闪耀的“明星”，当属这家汽车零部件企业，5月至9月，上市公司陆续发出21份公告，公告...
- 公司与产业丨三维通信业绩承诺发力过猛
- 三维通信（002115.SZ）预计2020年前三季度盈利1200至1800万元，同比下降八至九成。其中，公司自媒体业务收入下滑，毛利率转负，主要原因为受新冠疫情影响，中小电商客户投放广告热度降低，及自媒体业务中每条广告投放单价持续下降，公司...
- 公司与产业丨上海谊众：“三无”闯关科创板
- 8月11日晚间，上交所受理上海谊众药业股份有限公司（下称“上海谊众”）科创板上市申请。10月13日，上海谊众披露其科创板上市首轮问询回复公告。 上海谊众是一家没有任何产品上市的医药企业，完全没有任何的收入，连年亏损。公司目前核心资产是自研产...
- 公司与产业丨汤臣倍健：“粉饰”业绩 融资凶猛
- 10月27日晚，汤臣倍健（300146.SZ）发布2020年三季报。2020年前三季度，汤臣倍健实现营收50.33亿元，同比增长14.88%;归母净利润14.67亿元，同比增长23.16%;扣非歸母净利润14.88亿元，同比增长31.07%...
- 公司与产业丨东方雨虹80亿元定增的高位收割
- 东方雨虹（002271.SZ）近年来营收规模保持了两位数的增长，2020年前三季度实现营业收入149.78亿元，但期末应收票据及应收账款为94.84亿元，应收款项融资为7.69亿元，赊销严重，且其他应收款暴增，异于同行，难以解释。公司对非大...
- 金融丨银行营收与盈利增速差渐弥合
- 随着三季报的陆续公布，银行三季度的经营情况逐渐浮出水面。三季度以来，中国经济恢复势头显著，PMI连续位于51上方，但同期银行业指数仅上涨4.2%，落后于沪深300指数10.2%的涨幅6个百分点，银行板块在三季度振幅达到22%，市场分歧在三季...
- 金融丨上海银行利润增速低于预期
- 10月23日，上海银行发布2020年三季报，为首家披露三季报的城商行。三季报显示，2020年1-9月，上海银行实现营业收入375.36亿元，同比略降0.91%;实现净利润150.52亿元，同比下降7.99%。上海银行表示，净利润下降主要是加...
- 金融丨天风证券融资依赖症
- 9月28日，天风证券发布公告称，拟向不超过35名投资者募集资金不超过128亿元，此次非公开发行募集资金拟用于发展投资与交易业务、扩大信用业务规模、增加子公司投入、偿还债务和补充营运资金。通过本次非公开发行，天风证券可以增强资金实力，优化业务...
- 基金丨可转债：公募玩法有何不同？
- A股的沉闷，越发反衬可转债市场的活跃甚至疯狂。 根据Wind资讯，过去一周（10月19-26日），中证转债（000832.CSI）日均成交量为5459.42万手，是10月首个交易日（10月9日，1181.95万手）的4.62倍;同期，上证指...
- 投资圆桌丨双因子增长模型 挖掘十倍股利器
- 寻找十倍以上股价涨幅的超级成长股，是绝大多数股票投资者的梦想并为之孜孜不倦。由于不同行业、不同竞争格局、不同商业模式的上市公司增长逻辑往往看似有很大不同，投资者在研究不同类型的上市公司时常有眼花缭乱之感。持有“伟大公司”、“一流公司”、“管...
- 投资圆桌丨A股十倍股之画像（下）
- 随着A股逐渐成熟化，越来越多的机构投资者放弃自上而下的择时，转向自下而上的择股策略。上证综指长期围绕3000点波动已成调侃之说，但A股实际上涌现过一大批十倍股。东吴证券围绕A股优质公司多视角剖析，上篇已经从涨跌、股权、财务三个角度分析了A股...
- 投资圆桌丨蛋壳公寓能避免流动性危机吗？
- 自2014年《国家新型城镇化规划（2014—2020 年）》中首次提出“租售并举”概念后住房租赁市场快速发展，长租公寓成为资本竞相追逐的对象。然而，自2017年以来长租公寓“爆雷”事件频发，这引起了人们对长租公寓运营商的广泛质疑。 疫情更是...
- 专栏丨特朗普兑现了哪些承诺
- 张瑜 特朗普一直在积极寻求兑现他的竞选承诺，上任以后大部分的承诺得到一定程度兑现。 2016年，在特朗普竞选时和当选后的百日新政期间，他承诺过许多施政纲要，4年已过，回过头来看，特朗普昔日的竞选承诺兑现情况如何了呢？ 选取特朗普竞选时和当选...
- 专栏丨如何选择股票型基金
- 洪灝 2021年里，无论是选择投资主动型或指数增强型基金，投资者都应该选择过去1年表现最好的基金。 公募股票型基金业绩分化较大，投资者应该如何选择？我们把股票型基金大致分为主动型、指数增强型和指数型基金。我们主要研究了主动型和指数增强型基金...
- 专栏丨声誉的价值
- 陆晔飞/著 按照赛斯·卡拉曼的说法，这个世界真正的价值投资者注定是少数派、逆行者，但具备讽刺意义的是，大部分人都自认为是价值投资者。坦率而言，我一开始对价值投资无感，直到看了陆晔飞的《巴菲特估值逻辑》。 和其他研究巴菲特的书籍不同...
- IPO中小板丨大洋生物将进一步巩固全球龙头地位
- 大洋生物（003017.SZ）主要从事无机盐、兽用原料药等化学原料产品的生产和销售。公司主要产品包括碳酸钾、碳酸氢钾、盐酸氨丙啉、2-氯-6-氟苯甲醛等。 2020年上半年，公司总营收为3.21亿元，其中无机盐产品收入为2.1亿元，占比为6...
- IPO创业版丨中胤时尚高利润业务未来可期
- 中胤时尚（300901.SZ）是一家以时尚产品设计为核心业务的创意设计企业，公司属于时尚产品设计行业，主要面向境内外客户提供服务，主要业务包括鞋履、图案设计及供应链整合业务。 2019年，公司总营收为6.86亿元，其中，鞋履设计业务8960...
- IPO创业版丨国安达核心产品竞争力强
- 公司是国内交通运输、电力电网行业自动灭火系统的主要供应商之一，长期专注于火灾早期探测预警、自动灭火技术的研究与应用开发，形成了具有自主知识产权的火灾早期预警与自动灭火技术，已掌握“超细干粉”、“混合气体”、“水基型灭火剂”、“压缩空气泡沫”...