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- 开卷丨速读
- 2021年7月4日报道，据网信中国微信公众号消息：根据举报，经检测核实，“滴滴出行”App存在严重违法违规收集使用个人信息问题。国家互联网信息办公室依据《中华人民共和国网络安全法》相关规定，通知应用商店下架“滴滴出行”App，要求滴滴出行科...
- 开卷丨要刊速递
- 《華尔街日报》 下半年滞胀？ 美国银行首席投资官迈克尔·哈特内特的数据显示，2021年上半年，全球股票市场的表现在过去100年中排名第7，但排名前6的年份下半年股市均下跌了9%。 大宗商品2021年的表现在过去100年中排名第5，...
- 开卷丨创一年新高（新低）股票概况
- 6.30-7.6日期间，共計217只股票创一年新高。 创新高个股数量居前的行业（申银万国一级行业分类）为：化工（36只）、电子（34只）和机械设备（24只）。 创新高股票在时间上的分布是：6月30日31只;7月1日32只;7月2日18只;7...
- 宏观丨摇摆不定的美联储
- 6月16日，美联储公布了6月议息会议声明，虽然维持基准利率和购债规模不变，也未提及缩减购债规模，但对IOER和隔夜逆回购利率均技术性上调5BPs分别至0.15%、0.05%。根据美联储的点阵图，大多数委员预计在2023年至少进行两次25BP...
- 宏观丨为何信用快速滑落
- 经济的动能似乎已经在加速衰减。6月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.9%，连续三个月回落;而财新服务业PMI更是跌至50.3%，创14个月新低。 年初以来，信用的快速回落已经预示着未来的经济动能下降将是必然的。5月社会融资规模存量...
- 封面专题丨原油灰犀牛
- 国际油价的快速上涨缘于多种因素，包括新冠疫苗的推出、封锁措施的逐步放松以及OPEC及其盟友的大规模减产等。 从负油价到逼近80美元/桶的高位，国际原油价格仅用了一年多就从谷底攀升到了谷峰。 2020年初国际油价开始于60美元/桶水平，随后遇...
- 公司与产业丨中恒集团增长面临压力
- 近日，受中药板块利好影响，中恒集团（600252.SH）股价出现大幅上升，7月5日达到两年来的最高价，但中恒集团主要产品实际属于中药注射剂，是政策重点关注领域，主业增长承压。 收购或许是“转型”的无奈之举，然而中恒集团的收购标的经营情况较差...
- 公司与产业丨中科微至：客户公允性欠透明 关联交易疑窦丛生
- 中科微至是一家成立于2016年5月的智能物流装备公司，主要产品包括交叉带分拣系统、大件分拣系统等，下游客户为电商物流公司和快递公司。 从2016年5月成立至今不过5年，中科微至却在营收和净利润方面创造了指数级的增长。2017年至2020年，...
- 公司与产业丨睿智医药乱象丛生
- 近期，睿智医药（300149.SZ）实施回购计划，但公司股价处于高位，账面资金也不宽裕，推出回购计划并不合适。公司回购来的股份不是注销，而是用于激励员工，相当于用上市公司的钱来给管理层发红包，存在损害上市公司股东利益之嫌。此外，本次回购维护...
- 公司与产业丨三棵树：危险的应收与消失的经销商
- 一句“三棵树，马上住”的宣传经典之作，让身处福建莆田的三棵树（603737.SH）受益良多。主要依靠面向房企的工程漆带动收入增长后，三棵树应收账款和应收票据以更大的幅度增加。目前公司的应收票据已经出现了违约，当厨房发现一只蟑螂的时候，往往不...
- 公司与产业丨科蓝软件：多方增利，圈钱不停
- 科蓝软件（300663.SZ）2020年实现上市以来最大业绩增速，当年实现营业收入10.39亿元，同比增长11.22%;净利润为6219万元，同比增长34.89%。 与此同时，凭借数字货币以及鸿蒙概念的东风，科蓝软件二级市场股价也水涨船高，...
- 公司与产业丨影视行业寒冬已过
- 电影产业链分为电影的产品制作、产品发行和产品放映以及电影音像及电影衍生品等。 回看过往，自2010年年初，国务院办公厅下发《关于促进电影产业繁荣发展的指导意见》以来，中国电影每年总票房的增长率保持在20%以上。 国家电影局的统计数据显示，国...
- 公司与产业丨黄河旋风的利息猫腻
- 从上市公司年报披露情况看，大多数公司的贷款利率在5%-7%之间。如果出现了超过10%的利率，那大概率不是真正的银行贷款，而是从非银行类的金融机构获取的贷款，是“高利贷”。对于上市公司来说，这种贷款风险极高。 黄河旋风（600172.SH）是...
- 公司与产业丨天奇股份业务多而不强
- 天奇股份（002009.SZ）上市之后，不再满足在物流机械产业打拼，陆续跨界进入风电产业、房地产业、循环装备产业、汽车后市场产业。 2020年，第一大业务 “以汽车智能装备、智能仓储、散料输送及智慧工业服务为主”的智能装备产业依然增长乏力，...
- 基金丨基金投顾大扩容
- 7月3日至7日，中银证券、南京证券、光大证券及东方财富等10家上市券商先后发布公告，表示已于近日收到证监会机构部出具的关于试点开展基金投资顾问业务（下称“基金投顾”）《有关事项的复函》（下称“《复函》”），确认获得试点该项业务的资格。 与此...
- 金融丨银行营收分化在所难免
- 尽管银行板块2021年以来市场表现较好，但当前PB估值仍不高。年初以来（截至6月25日），中信银行指数上涨10.3%，在30个中信行业一级指数中排名第11位，同期沪深300指数仅上涨0.6%，银行板块2021年明显跑赢大盘。从估值来看，银行...
- 金融丨券商存量竞争促财富管理转型
- 随着中国人均GDP突破1万美元大关，中国开始实现全面小康，居民财富管理需求大幅增长，为财富管理业务带来新的机遇。而高净值人群和可投资资产规模的持续上涨，为财富管理业务打开更加广阔的空间。在当前百花齐放的财富管理机构中，券商亦拥有自己的独特优...
- 金融丨常熟银行二季度单季净利增长30%
- 6月30日，常熟银行披露2021年上半年业绩快报，这是上市银行2021年第一份半年业绩快报。上半年，公司实现营业收入36.81亿元，同比增长7.73%，增速比一季度的5.03%进一步扩大;实现归母净利润9.98亿元，同比增长15.24%，业...
- 投资圆桌丨呷哺呷哺成长的困局
- 呷哺呷哺（00520.HK）作为台式小火锅的龙头，由于性价比高和“一人一锅”的体验深受很多中国消费者的喜爱。 与其他的火锅企业一样，呷哺呷哺也经历了几个时期。 第一个时期就是创业期。1998年呷哺呷哺进入北京，这种吧台式的小火锅定位是高性价...
- 投资圆桌丨格力股权激励不便宜
- 6月30日，董明珠女士在格力电器（000651.SZ）年度股东大会上回答投资者提问时说了这样一段话：“我们对员工的激励，可能以后会考虑的还是用股权激励方式，把他们‘绑’在这儿，而不是靠奖金。我一年多发20亿元，也就是说，我们股民的利润就要少...
- 投资圆桌丨K12学历教育路向何方？
- 当前，监管导向是K12学历领域增长核心的影响因素。黑天鹅之后的教育行业将如何走向？我们以天立教育（01773.HK）、睿见教育（06068.HK）和成实外教育（01565.HK）为例来分析K12学历教育行业的未来趋势。 有几个值得思考的问题...
- 专栏丨外资对中国国债需求有多强
- 彭文生 疫情以来，全球货币大放水主要流向发达国家和中国。中国政府债券有助于提升全球投资组合的风险调整后的收益，未来外资将趋势性增持中国政府债券。 自疫情全球爆发以来，海外资金流入中国政府债券（CGBs）累计达1161亿美元。2021年初至今...
- 专栏丨“金融供给侧慢牛”的一步棋
- 戴康 监管升级短期冲击风险偏好，但中长期有利于资本市场健康发展。 7月6日，中办、国办印发《关于依法从严打击证券违法活动的意见》（下称“《意见》”），相关表述非首提，但这是首次以中办、国办名义联合印发，规格较高引发关注。 2020年11月2...
- 价与值丨太安堂：主动还款降低有息负债剥离非核心资产聚焦中成药制造
- 2021年6月4日，太安堂（002433.SZ）发布关于深圳证券交易所2020年年报问询函回复的公告，公告中，公司就财务状况、股权转让和“16太安债” 还本付息等情况做出了解答。 “16太安债”兑付进展顺利 太安堂是集中医药研发、生产、销售...
- 价与值丨上市10年新华联文旅产业迈向高质量发展
- 在克服了疫情影响后，新华联文旅业务从复苏走向高质量发展，二季度公司股价表现活跃，六度涨停。北京环球影城将于近期开业这一行业重磅信息，更为同样以文旅为主业，且同样处于北京城市副中心的新华联增添了想象的空间。 二季度新华联股价六度涨停 后疫情时...
- 价与值丨共同推动家居市场规范化发展红星美凯龙与居然之家达成战略合作
- 2021年7月3日，红星美凯龙与居然之家在北京签署战略合作协议。双方在遵循《反垄断法》、《反不正当竞争法》等相关适用法律、法规的前提下，本着推动行业健康发展、更好满足消费者需求的共同目标，将在优化行业竞争环境、维护行业经营秩序、资源共享、数...
- IPO主板丨德才股份：具备全产业链优势的综合性建筑类企业
- 德才装饰股份有限公司（下称“德才股份”，605287）是综合性建筑类企业，主营业务是建筑装饰及房屋建筑工程的设计与施工。2018-2020年，公司装饰装修业务收入占比分别为51.12%、53.29%和60.90%;房屋建筑业务收入占比分别为...
- IPO主板丨新中港：能耗和环保方面远超同行业水平、区域和客户优势显著的热电联产企业
- 浙江新中港热电股份有限公司（下称“新中港”，605162.SH）专注于热电联产业务，具备综合能耗低与热效率高的优势、环境保护优势、区位优势、客户资源优势、管理和技术优势。 近日，新中港首次公开发行新股并在上交所主板上市，募集资金拟用于“节能...
- IPO主板丨永和股份：产业链布局和资源优势显著、根据环保要求适时应变的氟化工领军企业
- 浙江永和制冷股份有限公司（下称“永和股份”，605020.SH）是集萤石资源、氢氟酸、单质及混合氟碳化学品、含氟高分子材料的研发、生产和销售为一体的氟化工企业，是中国氟化工行业中产业链最完整的企业之一。根据中国氟硅有机材料工业协会评选意见，...
- IPO创业版丨英诺激光：激光器领域国内领先助力中国制造业迈进“光制造”时代
- 英诺激光科技股份有限公司（下称“英诺激光”，301021）是国内领先的专注于微加工领域的激光器生产商和解决方案提供商。公司产品主要为纳秒紫外激光器，2018年英诺激光纳秒紫外激光器销售量为2633台，约占当年国产纳秒紫外激光器的21.94%...
- IPO科创板丨航宇科技：全面参与国际竞争的航空发动机环形锻件制造商
- 贵州航宇科技发展股份有限公司（下称“航宇科技”，688239.SH）主要从事航空难变形金属材料环形锻件的研制，其主要产品航空发动机环形锻件已具备一定的国际竞争力。 2018-2020年，公司航空领域收入在总营收中的占比分别为69.84%、7...