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- 编者絮语丨打赢这场贸易战
- 持续了一年多的中美贸易战，边打边谈，打打停停，停停打打，现在已经开始影响到两国基层民众的经济生活了。再照这样持续打下去会有怎样的结局，肯定会影响到我们国家的命运、民族的福祉，每一个人都不应当袖手旁观。 天下兴亡，匹夫有责，何况我们每一个人都...
- 特别关注丨透视地方政府偿债能力
- 编者按：地方政府债务问题一直是近年来社会关注的热点。习近平总书记强调，坚持底线思维，增强忧患意识，提高防控能力，着力防范化解重大风险，保持经济持续健康发展和社会大局稳定。居安思危，于治憂乱。防范和化解地方政府债务风险，是防范化解重大风险的重...
- 特别关注丨透视地方政府偿债能力评价的合理性
- 地方政府发行债券是当前复杂国内外形势下稳增长、调结构、惠民生、促发展、防风险的重要举措。商业银行作为承销和投资地方政府债券的主体，对地方政府偿债能力的评价不仅需要建立一套方法论，更需要长时间的观察。本文试图从银行内部风险管理和债券发行价格的...
- 特别关注丨地方政府债务风险防范的现状分析与未来展望
- 习近平同志指出：“各级地方党委和政府要树立正确政绩观，严控地方政府债务增量，终身问责，倒查责任。”2015年以来，随着新修订的《预算法》的实施，地方政府举债融资只被允许发行政府债券这一种形式（政策上被称为“显性债务”），尚存的非债券形式的地...
- 封面人物丨做湖南市场最懂产业的专业银行
- 湘江北去，橘子洲头。九月的长沙，虽少了一番万山红遍的苍茫雄浑，却多了几分桂花飘香的淡雅和清新。去年此时，长沙银行成功登陆资本市场，以湖南首家A股上市银行之姿折桂三湘。从星城到申城，从一穷二白的城市信用社到湖南首家上市银行，什么是这家银行快速...
- 专题丨金融供给侧改革下商业银行的应变之道
- 供给侧结构性改革的概念，是2015年11月10日国家主席习近平总书记在中央财经领导小组第十一次会议上提出的，供给侧改革的内容就是从土地、资本、劳动力、科技创新、制度供给等要素出发，让资源从产能过剩的行业向新兴行业流动，优化供给，提高质量，借...
- 行长视点丨中小银行发展供应链金融的实践与策略
- 为解决小微企业融资难融资贵问题，今年以来，国务院及有关部门相继出台了一系列政策措施，大力提倡发展供应链金融，支持中小企业融资。国务院印发《关于金融支持小微企业发展的实施意见》、银保监会发布《关于推动供应链金融服务实体经济的指导意见》，均旨在...
- 宏观经济丨金融支持中小企业“走出去”的路径探析
- 改革开放以来，中小企业参与全球化程度越来越深。中小企业引进外资或“走出去”扩大经营均离不开金融支持。本文着重关注金融系统支持中小企业“走出去”的現状和问题，并讨论背后的可能原因，进一步从企业、金融行业和政府三方面对加强中小企业“走出去”的金...
- 宏观经济丨民营小微企业融资解困政策的基层效果几何？
- 2018年以来，中国人民银行、银保监会、财政部、税务局等部门相继制定出台支持民营小微企业发展的政策措施。本文通过随机选取江西省内10个地市的1088户民营小微企业和100家银行分支机构开展专题调研，重点分析了民营小微企业各项支持政策在基层落...
- 宏观经济丨利率“双轨合一”并非简单的合一
- 2019年8月17日，中央银行发布“2019第15号公告”。公告称，为深化利率市场化改革，提高利率传导效率，宣布改革LPR形成机制，利率并轨改革最终落地。我国的LPR形成机制最终采用了“美国模式”，即在央行公开市场操作利率的基础上加点。但与...
- 宏观经济丨对接长三角一体化国家战略：加快宁波梅山保税港区能级提升
- 2019年5月，中央政治局会议审议通过《长江三角洲区域一体化发展规划纲要》，正式把长三角一体化发展上升为国家战略。宁波梅山保税港区，是继上海洋山、天津东疆、大连大窑湾、海南洋浦之后的中国第五个保税港区。2017年9月，浙江省政府正式批复宁波...
- 宏观经济丨房地产企业的债务现状、成因与对策
- 2019年以来，在“房住不炒”和“防范化解金融风险”等中央系统性政策安排下，国民经济各行业部门的杠杆率整体呈现出下降趋势。但由于15年来房地产业快速扩张模式形成的路径依赖，即便是在国民经济多数行业杠杆率不同程度下降的背景下，房地产业特别是房...
- 宏观经济丨数字人民币向法定数字货币渐行渐近
- 中国人民银行的央行数字货币（Digital Currency /Electronic Payment，DC/EP）研究始于2014年。目前，央行法定数字货币设计、发行和落地实验已进入公众视野，人民币有可能成为全球首个由中央银行发行的数字化法...
- 宏观经济丨向汇率改革坚实地迈进
- 2019年是我国外汇管理与改革历史长河中具有特殊意义的年份，是我国于1994年在上海建立全国统一的银行间外汇市场25周年纪念日。外汇管理是我国金融稳定的重要组成部分，外汇管理的水平高低直接关乎我国改革开放的成败，汇率改革和管理又是外汇管理中...
- 宏观经济丨差异化推进海南自由贸易区(港)金融结构性改革
- 海南自由贸易区（港）建设是十九大之后党中央推动的一项重大国家战略，海南根据自身起点和存在问题以及区域经济与产业特点采取差异化的金融供给侧结构化改革，分步骤、分阶段构建与海南自贸区（港）建设进程相适应的“海南特区经济社会发展相匹配的多元化金融...
- 宏观经济丨央行数字货币对货币政策的影响
- 当前，为提高零售支付系统的运营效率、应对数字经济和货币金融体系自身发展局限带来的挑战，国内央行在研发五年后公布了央行数字货币的初步设计方案。央行数字货币未来的发行和使用仍将经历一段漫长的探索过程，从无到有、从少到多，也必将与传统法定货币长期...
- 宏观经济丨负利率对宏观经济和金融稳定影响几何
- 近期，负利率成为全球金融领域热议的话題。8月底，德国政府票面利率为零的30年期国债，实际利率为-0.11%。据彭博通讯社统计，截至2019年8月，全球实际收益率为零或为负的债券已占发行总数的1/3左右，总金额将近17万亿美元。同时，丹麦的J...
- 商业银行丨商业银行金融科技体系构建的现状与趋势分析
- 近年来，在新兴技术快速发展、新型商业模式层出不穷、市场环境变幻莫测的背景下，商业银行既面临激烈的外部竞争，又迎来难得的转型机遇。尤其是互联网金融公司依托成熟的技术水平、灵敏的市场洞见力、强大的创新力，提升客户体验、改变客户偏好、分流客户资源...
- 商业银行丨城商行文旅金融服务体系构建路径
- 人民群众对精神文化和旅游产品的需求日益增加，国家和地方同时密集出台多项促进文化和旅游消费及产业发展的政策措施，加上新兴科技的迅速普及，文旅产业正迎来前所未有的发展机遇。本文立足城商行视角，在分析文旅产业发展和金融服务支撑情况的基础之上，提出...
- 商业银行丨探寻开放银行的本质与未来(下)
- 开放银行的内在要求 开放银行战略通过搭建开放式的综合金融服务平台重构了传统实体金融机构的产品、服务和流程并逐步建立新的商业模式，不仅有助于传统金融服务的转型与升级，也对的未来银行发展至关重要。但要坚持并落实好开放银行战略，除了选择好开放平台...
- 商业银行丨内部审计对商业银行公司治理的重要性
- 商业银行从本质上来说是经营管理风险的金融机构，以经营管理风险为其盈利的根本手段，其风险管理能力越强，核心竞争力就越强，因此商业银行战略选择必然包括完善公司治理、改进风险管理。随着外部环境日趋复杂，我国经济下行压力不断增大，资产荒、资金荒、金...
- 商业银行丨商业银行销售第三方金融产品的风险管理
- “强监管”已经成为银行金融业发展的主基调，从2018年资管新规等一系列规范性文件和制度下发，延续到2019年各项政策规定落地，监管层密集发声，各类监管文件相继出台，整治银行业风险成为重中之重。银行金融机构应更加清晰认识到目前各项业务发展的合...
- 商业银行丨商业银行可持续发展与集团化财务管理的耦合路径
- 导读：多业态经营的集团化商业银行面临更大的外部监管与内部管理挑战，以商业银行可持续发展为研究视角，厘清集团化财务管理与商业银行可持续发展的耦合路径，深入剖析商业银行集团化财务管理的转型方向，对商业银行集团财务管理问题研究与集团化经营策略具有...
- 商业银行丨加快信用卡经营转型力做零售数字化尖兵
- 在居民消费驱动经济增长的大环境下，我国零售银行业正处于发展的黄金时期。然而渠道、用户和产品的变迁，使得零售银行在高速发展的同时面临着转型压力。信用卡业务作为零售银行的尖兵，承担着商业银行数字化转型先行者的重任。在此背景下，信用卡行业要加强洞...
- 商业银行丨中小商业银行高质量发展的核心要素
- 新时代中小商业银行高质量发展是顺势而为 经济高质量与金融高质量相辅相成。我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。高质量发展是遵循经济发展规律、化解社会矛盾、推动产业升级和提高国际竞争力的重要决策，是今后较长一段时间的时代主旋律。从经济高...
- 商业银行丨或有资本补充商业银行资本的可行性
- 导读：增强银行资本的实力是得升金融服务实体经济的重要方式和途径。一直以来我国商业银行的资本补充来源方式都较为单一，随着金融业的发展，研究创新资本补充工具/拓宽新的资本补充渠道十分必要。2019年初国务院决定支持商业银行发行永续债来补充一级资...
- 商业银行丨智能化背景下的商业银行网点运营操作风险管理策略
- 随着移动互联网技术的快速发展、非传统金融机构的加入、监管政策导向的变化、客户金融行为的改变等诸多因素的影响，客户争夺已逐渐取代市场份额成为商业银行间的核心竞争领域。 为适应形势的变化，商业银行运营管理以服务前台转型、为客户提供最佳服务体验为...
- 金融市场丨当前金融资产管理公司投资策略分析
- 2019年，已经进入9月，世界经济增长放缓，地缘政治风险不断激增，中美贸易曲折前行，国内经济下行，不良资产市场机遇与风险并存，金融资产管理公司回归主业主责，如何进行业务转型、如何选取当前的投资策略，都值得深入分析研究。 对当前的基本经济形...
- 金融市场丨多措并举加快推进资本市场双向开放
- 我国资本市场双向开放经历了实体企业外币融资、机构投资者双向开放和资本市场互联互通三个阶段，但开放速度和范围远远滞后于经济开放步伐。当前资本市场双向开放面临诸多挑战，包括法规过严不利于外资技术和管理引进，配量限额管控距离全面开放目标尚远，证券...
- 金融市场丨银行视角下金融服务实体经济的难点与破解思路
- 2019年以来，银行业面临的外部发展环境发生诸多新变化。从国际环境看，全球经济继续减速，主要经济体货币政策转向宽松，中美贸易摩擦进一步升级，对我国出口增长、产业升级等带来负面影响。从国内形势看，企业生产投资趋于谨慎，制造业投资和民间投资增长...
- 金融市场丨我国银行系寿险公司发展状况及问题
- 银行系保险公司是指商业银行通过股本合作或通过集团内部设立等方式组建，主要依靠股东和集团的资金实力、客户资源和品牌优势开展保险业务的商业保险公司。银行系保险公司将多种金融产品和服务联系在一起，通过与控股银行客户资源的整合与销售渠道的共享，提供...
- 金融市场丨信贷资产证券化二级市场的现状及展望
- 自中国资产证券化试点以来，二级市场信贷资产支持证券的交易量与一级市场发行量相比处于较低水平。为提高二级市场流动性，市场主要参与机构积极探索开展做市交易及质押式回购业务。然而，信贷资产支持证券和质押式回购交易的规模仍远低于其他银行间债券市场产...
- 全球视线丨如何看待欧洲央行的负利率政策？
- 9月9日欧洲央行将隔夜存款利率下降10个基点至-0.50%，这是欧洲央行自2014年6月实施负利率以来的第四次降息，与此同时启动量化宽松政策，每月购买债券200亿欧元，投资者想知道，欧洲央行的负利率政策能否使欧元区经济实现快速增长？ 负利...
- 全球视线丨全球流动性风险监管的五个启示
- 金融危机多与融资性流动性风险有关，表现形式不尽相同。机构个案如长期资本管理公司、大陆伊利诺伊洲银行，区域事件如亚洲金融危机等，都与负债端的融资压力有关。近年来不少学者将2008年的次贷危机归类为流动性危机，起因主要是短期债务融资规模收缩下的...
- 全球视线丨日本金融机构顾客本位业务运营的实践
- Fiduciary Duty（FD）理论起源于英国衡平法，发展至今，包含了忠实义务、注意义务、合规义务以及信息披露义务等。二十世纪七十年代以来该理念在欧美等判例法系国家不断生根发芽，对推动家庭中长期资产的形成做出了重要贡献。近年，各国及国际...
- 全球视线丨浅析美国养老金危机
- 近来，美国的养老金体系警报频发。作为养老体系三大支柱之一的社會保障信托基金到2020年将入不敷出，而2035年基金面临枯竭，之后每年新增的工资税只能满足应付养老金的75%。相当部分的美国人储蓄不足，其退休主要依靠养老金，如不加以解决，假以时...
- 资产管理丨构建“双轮驱动”的家族财富管理生态圈
- 《2018 胡润财富报告》发布的数据显示，中国大陆拥有千万元以上资产的高净值家庭数量已达161万户，其中，拥有亿元以上资产的超高净值家庭数量也有11 万户之多。据估计，未来30 年，中国将有50万亿～60万亿元的财富将由创富第一代传给第二代...
- 地方工作丨金融助推国有林区生态资源价值转化
- 习近平总书记提出的“两山理论”是其实现绿色和高质量发展的根本途径。国有林区自身产业结构的特点使提高区域经济发展质量与促进生态资源价值转化具有高度一致性，那么提升经济发展效率就是绿水青山变成金山银山和破解问题的关键。经济是肌体，金融是血脉。促...
- 金融科技丨FinTech时代银行消费金融业务探析
- 当今我国经济正处于向高质量增长的转型阶段，2014年以来，消费金融行业逐步兴起刺激了消费需求，较好地展现了消费拉动经济增长的成果。如今FinTech时代已经到来，以大数据、人工智能、生物识别、区块链技术为代表的新兴科技快速发展并且逐步趋于成...
- 金融科技丨科技驱动下金融中介的边界与价值
- 金融中介的边界问题具有重要的理论和现实意义，在科技与金融深度融合的背景下，系统思考这一问题有助于把握金融科技的内涵、价值和监管要点。本文基于交易费用和信息处理能力的差异，从金融中介间的分工协作、金融基础设施与自金融、直接金融和间接金融的边界...
- 金融科技丨从创新发展视角理解金融科技的内涵
- 金融科技的创新内涵 近年来，金融科技（FinTech）浪潮席卷全球，有关金融科技的研究亦不断升温，文献数量急速膨胀。在当下金融科技研究的热潮中，已经开展的主要工作是追踪实践中的热点问题，就金融科技发展中遇到的具体情况进行事实梳理、案例分析、...
- 金融科技丨银行系金融科技公司的初心与发展之路
- 金融科技是金融发展的必然趋势，在用户金融需求变化的驱动下，商业银行为了实现数字化转型，适应普惠金融和金融开放的大环境，纷纷成立金融科技公司。银行系金融科技公司大多遵循由内及外的发展路径，成立之初定位于服务银行及集团其他子公司，并在这一过程中...
- 金融科技丨信用资本化：解释金融科技的一个新视角
- 金融科技（FinTech）在近几年成为风险投资的热点，但对其发展模式仍有争议，例如P2P网络借贷、大数据风控等。在国家层面，2019年8月，中国人民银行印发了《金融科技发展规划（2019-2021年）》（银发〔2019〕209号），对我国金...
- 金融法苑丨从建行代销基金案再读金融产品销售者的适当性义务
- 中国建设银行股份有限公司北京恩济支行与王某财产损害赔偿纠纷案（以下简称“建行代销基金案”）历经三级法院审理，伴随着法槌声响终于尘埃落定。然而，对司法据以支持当事人王某的适当性义务制度及规则的讨论却远未停止。加之《全国法院民商事审判工作会议纪...
- 金融法苑丨商业银行业务保证金的合规与司法之惑
- 随着商业银行业务领域的不断改革和创新，越来越多的金融产品涉及保证金。当债权得不到清偿时， 银行可以及时以保证金立即清偿到期债务，保证金业务模式因其及时性和便捷性的优点受到客户与银行业务人员的喜爱。但不可忽视的是，实践中却时常会发生一些合规性...
- 文化休闲丨不忘红色金融先驱：江西东固平民银行
- 东固革命根据地，位于江西吉安，是土地革命战争时期中国共产党创建最早的根据地之一，先后实行了农民协会、工农革命委员会、苏维埃政府三种革命政权形式。与红色政权相伴相生，在这块红土地上诞生了东固平民银行，发行纸币，开展货币兑换和低利率借贷等金融活...
- 文化休闲丨感受国际金融舞台
- 2019年4月9日，一年一度的国际货币基金组织和世界银行春季会议（以下简称“春季会议”;两大组织在下文中分别简称“IMF”和“世行”）在美国华盛顿举办。我们五名来自外交学院国际经济学院金融学专业的学生很荣幸地得到IMF的邀请以志愿者的身份参...