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- 刊首语丨关于构建全球产业链、供应链和价值链的思考
- 在新冠疫情冲击下，高度全球化的产业链体系显得如此脆弱。以汽车产业为例，当武汉“封城”两周后，因青岛一家零部件供应商春节后不能按时复工，就造成隔海相望的韩国现代汽车工厂大面积停产。面对肆虐的疫情，某些不负责任的国家政客开始叫嚣，要求本国跨国企...
- 特别关注丨数字货币：徐徐揭幕的“美丽新世界”
- 编者按：近期，有关中国央行数字加密货币（DC/EP）的消息持续牵动着市场的神经。继4月15日传出DC/EP内测进展后，隔日又传出消息，称DC/EP将在苏州以交通补贴形式首发。一石激起千层浪。当日晚间，Facebook随即发布了稳定加密货币L...
- 特别关注丨数字货币风险管理与监管
- 比特币等数字加密货币颠覆了人们对货币职能和本质认知。相对于传统货币体系，数字加密货币提高了支付效率，强化了隐私安全，优化了资源配置。同时，数字货币在早期发展阶段，有不可避免地具有野蛮性和投机性，其所蕴含的各类不可预知风险对现行货币金融体系的...
- 特别关注丨央行数字货币：数字经济下的货币新形态
- 信息技术的高速发展对金融业产生了变革性的影响。以比特币为代表的大批依托于区块链技术的数字货币的兴起，更是对金融支付领域产生了深远的影响。随着各类私人数字货币不断被一些民间团体接纳及2019年Libra白皮书的发布，各国央行纷纷加大对数字货币...
- 特别关注丨数字人民币加速助力金融重构
- 近日，央行数字货币研发加速推进，数字版人民币率先于雄安、深圳、苏州、成都等4个城市开启内测，标志着我国数字货币法定化进程更进一步。作为数字金融支付清算领域的重要“赛点”，法定数字货币几乎成为各国的必争之地。自2014年起，中国人民银行就已经...
- 特别关注丨央行数字货币的微观视角
- 数字货币与央行数字货币 伴随着区块链技术的日益成熟，数字货币的发展也进一步加快，目前看来，数字货币主要包括了下面三类： 第一，以比特币、以太坊等为代表的存在于公有链上的加密币。这一类型的加密币根据特定算法产生，通过分布式数据库进行交易确认和...
- 封面人物丨深耕本土彰显差异化 携手抗疫不忘荆楚情
- 近年来，城商行如何更好地生存发展成为业内外探讨的热门话题。“立足荆楚、深耕本土”——是湖北银行自成立以来一直秉承的发展思路。为了顺应由高速度发展向高质量发展转变的大趋势，湖北银行主动求变，精准定位，专注主业，深化改革，走上了一条适合自身实际...
- 专题丨疫情影响下的全球经济震荡与对策
- 编者按：目前，国内新冠疫情的控制已取得可喜的成效，复工潮的来临势不可挡。但全球疫情的发展趋势仍不容乐观，疫情蔓延导致全球越来越多的地区陷入停滞，经济损失不可估量。近期国际金融市场剧烈震荡反映出的恐慌情绪，凸显出疫情将对经济造成严重破坏的预期...
- 专题丨全球衰退深度和中国的对策
- 本轮全球新冠肺炎大衰退（Great COVID-19 Recession，GCR），是全球自1929～1933年大萧条以来遭遇的最严重的经济冲击，海外疫情此起彼伏难见顶，欧美经济停摆延期或超时，对中国外需冲击的深度更甚于2008年金融危机。...
- 专题丨美联储大放水，中国跟不跟
- 2020年3月15日，美联储第二次紧急降息至零并启动7000亿美元的量化宽松（QE），23日宣布对购买的国债和住房贷款抵押证券（MBS）不设上限，标志着美联储“零利率+无限QE”的“王炸”组合形成。与之相比，中国央行被认为无论降准还是降息都...
- 专题丨疫情影响下的美国银行业：是否“雷曼”再现
- 2020年在新冠病毒冲击下，全球金融市场特别是美国资本市场在3月以来呈现较大幅度的波动。回顾2008年，雷曼倒闭导致美国股市新一轮下跌。本轮冲击下，美国是否会有大型金融机构陷入危机，是判断后续美国资本市场风险的前提。本文从2008年金融危机...
- 专题丨当前美联储货币政策与2008年金融危机时期比较
- 在疫情冲击下，全球金融市场激烈动荡，经济迅速进入衰退。对此，3月3日以来，美联储迅猛、激进地使用紧急大幅降息、“无限”量化宽松（QE）等六大类工具，进行了17次操作。2020年3月3日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调50个基点到1%～...
- 宏观经济丨宏观经济编者按
- 编者按：在新冠疫情的猛烈冲击下，世界各国恢复经济增长的任务异常艰巨。近期，我国央行实施的定向降準、下调超额准备金利率等措施，必将促使商业银行加大放贷力度，为支持实体经济发展引入更多的“金融活水”。与此同时，国家发改委首次明确了“新基建”的范...
- 宏观经济丨绿色“新基建”的机遇与政策建议
- 为应对新冠肺炎疫情对经济的巨大冲击，“新基建”成为对冲经济下行压力的重要举措。我们认为，应该借助这个机会，确保“新基建”项目能有力地支持经济向绿色和低碳化转型。本文探讨了“新基建”带来的绿色投资机遇，并提出了一些推动“新基建”绿色化的政策建...
- 宏观经济丨海外疫情对我国参与全球产业链的影响
- 编者按：经济全球化将处于不同国家的上下游产业通过国际投资与国际贸易活动连接成了全球产业链。全球产业的分工协作充分发挥了各国的资源优势，不仅降低了全球的生产成本，也提高了全球生产效率。然而，产业链上各环节的分割也增强了全球经济的脆弱性，某一环...
- 宏观经济丨五大恢复性举措与我国未来经济发展
- 由武汉疫情引发的中国经济短期波动，不会改变中国经济长期向好的态势，也不能改变全球对于中国经济稳步发展的预期。习近平总书记在北京调研指导新型冠状病毒肺炎疫情防控工作时指出，我国经济长期向好的基本面没有变，疫情的冲击只是短期的，不要被问题和困难...
- 宏观经济丨中央银行下调超额准备金利率意义重大
- 从2020年4月7日起，中国人民银行决定将超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%。这是我国央行12年来首次下调超额存款准备金利率。由于超额准备金利率一直是我国实际意义的“零利率”，它的调低，表明我国央行确定的利率下限降低，必将促使商...
- 商业银行丨商业银行编者按
- 编者按：工欲善其事，必先利其器。商业银行作为金融这一重要调节器的核心构成，对经济社会的发展起着举足轻重的作用。然而，受经济下行和新冠疫情的双重冲击，我国商业银行风险，特别是基础薄弱的中小商业银行的风险值得重点关注。为此，我们有必要对中小商业...
- 商业银行丨注重防控疫情冲击下的中小商业银行风险
- 當前，我国新冠疫情防控取得了良好成效，但也面临新的挑战，主要是全球疫情大流行和由此可能产生的经济衰退。从目前疫情对经济金融的影响看，已经超过2008年金融危机的影响，目前还存在多方面的不确定性。作为中小商业银行，既要充分发挥对疫情防控、实体...
- 商业银行丨基于科技化视角的未来银行全面风险管理
- 2020年初新冠疫情这只“黑天鹅”转化成“灰犀牛”，环球同此凉热，美股、石油和大宗商品应声而落，银行业也正在经历一场突如其来的风险压力测试。商业银行为牢牢守住风险底线，既要驯服“灰犀牛”，又要防范“黑天鹅”。 全面风险管理助推银行抓住“犀牛...
- 商业银行丨浅议银行监管容忍度的逆周期运用
- 编者按：逆周期监管理论强调，经济周期的波动会加剧银行体系的风险集聚。经济上行时，商业银行大量放贷易积聚风险，助推经济过热;下行时则易引发信贷紧缩。由此，银行业的逆周期监管对于稳定金融体系和宏观经济的重要性不言而喻。本文在详细梳理近年来我国金...
- 商业银行丨新冠疫情对银行业风险管理的影响及应对
- 近期，新型冠状病毒疫情突然爆发并广泛蔓延，对人民生活、经济发展等造成了较大影响，制造业大量停滞，餐饮及娱乐行业备受打击，社会消费行为快速减少，经济下行压力加大。在我国政府的有力管控下，目前国内疫情得到较好的控制，经济及生产活动也陆续恢复。本...
- 商业银行丨中小银行风险源自何处
- 我国中小银行风险问题近年来逐步暴露，2019年相继发生包商银行被接管、锦州银行发生流动性风险后引战重组、恒丰银行被汇金公司控股等事件，近期披露的年报显示，不少中小银行大幅增加了减值准备，整体风险似有所增加。 他山之石、可以攻玉。20世纪八九...
- 商业银行丨供应链金融线上化的逻辑与趋势
- 供应链金融线上化的动力机制 客户批量化、业务零售化是供应链金融线上化的驱动力 从客户角度看，供应链金融的客户群体跨越大中小企业，以大型客户为切入点，实际服务于中小微企业。供应链金融是透过核心企业的供应链，为链条的上游和下游企业提供金融服务，...
- 商业银行丨后疫情时代供应链金融之变
- 随着我国新冠疫情防控取得阶段性成效，社会经济活动快速复苏，企业复工复产统筹推进。产业链协同是实现企业正常生产经营活动重启的重要条件，这也必将给商业银行供应链金融带来新的契机。 供应链金融适逢新机遇 需求端：复工复产将催生供应链金融需求爆发式...
- 商业银行丨国内供应链融资跨境转让：问题、展望与建议
- 当前，国内商业银行跨境业务发展普遍面临瓶颈，而国内供应链银行融资跨境转让业务 （下称“供应链融资跨境转让”） 也未得到全面认可和办理。在我国金融开放和人民币国际化的时代大背景下，该业务开发潜力巨大，既可为境外金融机构提供更多的以人民币计价的...
- 全球视线丨全球视线编者按
- 编者按：美国时间4月20日，国际油价创下一项新纪录。美国5月份轻质原油期货WTI价格暴跌，收于每桶-37.63美元，史无前例地跌至負值。从供需的角度来说，某个资产价格暴跌肯定源于其市场供大于求。不少市场分析人士认为，原油价格录得负数，正是原...
- 全球视线丨美国原油期货价格跌至负值的原因、影响及回稳路径
- 2020年4月20日，美国5月WTI原油期货价格历史上首次跌入负值，并创历史最大跌幅，5月合约跌幅达到306%，收于每桶-37.63美元，盘中最低报每桶-40.32美元。此次原油期货价格暴跌的背后具有多方面原因，并将冲击资本市场和原油产业链...
- 全球视线丨浅析英国脱欧对中资企业赴英投资并购的影响
- 2020年1月31日，英国正式退出欧盟，结束了在这一地区组织长达47年的成员身份，成为历史上首个“脱欧”国家。英国脱欧前后历经三年半长跑，被视为英国自二战结束以来做出的最重要的政治决定之一，将对其经济、政治、社会等多领域产生深远影响。鉴于过...
- 全球视线丨美国金融制裁机制研究与启示
- 二战后，美国凭借强大的美元，确立了其在全球金融体系中的绝对优势地位，控制了以美元为核心的国际支付清算基础设施。在此基础上，美国对俄罗斯、伊朗、朝鲜等国家实施了金融制裁，在很大程度上起到了战略遏制的作用，迫使被制裁国在对外政策上不得不做出被动...
- 金融市场丨结构性存款监管新规成效评估与优化路径
- 2019年10月，银保监会发布了《关于进一步规范商业银行结构性存款业务的通知》，结构性存款迎来了“严监管时代”。结构性存款在中国已有近20年的发展历史，为何在近几年突然出现爆发式增长，发展中涌现了哪些乱象，为何新规出台后规模下降却又在几个月...
- 金融市场丨减持：难点、成因及求解策略
- 减持历来是个难题。从商品到货币的惊险一跃，这句话用来描述减持过程也很贴切。它既是对二级市场的压力测试，也是对一级市场的效率评估。对于减持政策制定者来说，其核心任务就是努力让这惊险一跃变得不那么惊险，让资本市场更为健康、平稳、有序地运行。 减...
- 金融市场丨民营企业债券违约的经济效应及风险防控
- 改革开放40多年来，我国民营企业从零起步，逐步发展壮大，已经成为推动国家经济社会稳步发展的重要力量。党的十九大报告指出，公有制为主体、多种所有制经济共同发展的基本经济制度，是中国特色社会主义制度的重要支柱，也是社会主义市场经济体制的根基，必...
- 金融市场丨浅析财务风险管理在上市公司经营中的应用
- 企业在正常的经营活动中，总会遇到各种风险，在激烈的市场竞争下，其生存与发展时刻面临着威胁。这些风险可能来自于企业外部环境，也可能源于内部管理。因此，作为企业风险管理的重要组成部分——财务风险管理，就成为每一个企业防范和化解财务风险、确保企业...
- 金融市场丨疫情冲击下的文化金融发展机遇
- 新冠肺炎疫情发生以來，我国经济和社会发展受到前所未有的冲击。但在疫情期间，以数字内容为核心的数字文化产业异军突起，在众多经济行业中表现抢眼，显现出逆周期扩张的独特禀赋。作为文化产业发展的“血液”，文化金融发展被寄予了更多期待，也迎来了更为广...
- 金融科技丨让金融科技为小微金融服务提速加油
- 金融机构作为实体企业获取外源融资的主要来源，受限于小微金融服务成本与风险收益不对等，客观造成了小微企业融资约束广泛并且长期存在，小微企业融资困难成为阻碍中国乃至世界经济持续健康发展的重要因素。近年来，随着新一代信息技术革命的到来，技术创新在...
- 金融科技丨疫情冲击下数字普惠金融的挑战与机遇
- 近年来，我国数字普惠金融发展势头良好。首先，我国数字普惠金融体系初步形成。我国已经形成了以政府积极推动数字设施建设、传统金融机构大规模应用数字技术提供金融服务、新兴金融科技企业提供高水平数字技术服务三方良性互动的发展格局。其次，我国数字普惠...
- 金融科技丨数字化时代的银行业审计创新
- 想要在数字化时代脱颖而出，银行技术转型的投入够不够？除了技术投入之外，银行治理层和管理层还应该从哪些方面思考应对创新的挑战？从堡垒式资产负债表的维护，到满足分布式记账技术的持续审计需求，银行业审计的未来在哪里？与银行一样，外部审计师也已开始...
- 资产管理丨金融危机前后美国家庭资产配置对比研究
- 2008年的金融危机对美国家庭资产负债表是一个挑战，2008年后可以认为是资产负债表的修复过程。截至2018年，美国家庭资产负债率已从2008年的18.96%下降至13.1%。考虑到家庭资产负债表能够反映一段时期内家庭的投资消费倾向，且当前...
- 资产管理丨美国FGT：跨国财富管理的重要工具
- 近年来，中国经济高速发展，造富速度惊人，中国富豪的数量也呈井喷式增长。在全球经济一体化的今天，高净值人士普遍具有全球资产配置、跨国教育、跨国医疗等需求，从而不可避免地存在各种国际化因素，如存在境外资产，取得外国的绿卡、国籍，或者因居住满18...
- 农村金融丨建立联合制农商行是省联社改革的现实选择
- 党的十九届四中全会提出了“健全具有高度适应性、竞争力、普惠性的现代金融体系”的任务。这里讲的高度适应性就是金融组织体系要适应生产力的发展要求，农商行设置要适应农村生产力的发展要求。2020年中央1号文件提出要深化农信社改革，坚持县域法人地位...
- 农村金融丨疫情之下农商银行如何化危为机
- 突如其来的新冠肺炎疫情，对我国经济社会发展带来前所未有的冲击。经过全国上下共同艰苦奋战，疫情防控逐步趋于常态化，经济社会运行和生产生活秩序加快恢复。同时也要看到，随着国际疫情持续蔓延，世界经济下行风险加剧，不稳定、不确定因素依然存在。面对新...