*网易财经智库原创文章转载需经授权。本文不构成投资决策。
谭雅玲（中国外汇投资研究院独立经济学家）
60s要点速读：
1、英镑持续下跌，和全球主要货币的持续下跌是一起出现的，但英镑的反弹力度是其他货币所没有的。这也体现了英国的经济，包括经济政策，未来的前景，还是具有一定的支撑力。
2、英镑贬值和美元有关。发达国家的一篮子货币，还是受制于美元汇率的影响。英镑的贬值和不景气，和当前美联储加息，美元升值，以及美国经济好于英国经济，有非常重要的关系。
3、 英镑走势大起大落，首先和外部环境不良有重要关联。俄乌事件不仅对英国，对整个欧洲的影响都非常严重。
正文：
英镑持续下跌，和全球主要货币的持续下跌是一起出现的，只是不同货币贬值的幅度和节奏有所差别。英镑独特在于，英镑贬值的深度很大，但是我们也不能忽略英镑的反弹。
英镑的反弹力度是其他货币所没有的。英镑最低的水平发生在9月26号，它走到了1.0349，是近40年的一个低水平。这时有不少人会说，英镑可能会对美元跌破平价。但这个预言出来后，英镑不仅没有再跌，反而很快在10月4号就到了1.1496的水平。所以它的大跌和大涨，和其他的货币完全不一样。
欧元贬值也比较明显，但欧元很难看到反弹的力度，日元更不用说，日元贬值的惯性越来越大，不仅突破了145日元，还突破了147日元。从这个角度看，英镑贬值的程度相比其他货币贬值的程度，还是有很强的节奏。这也体现了英国的经济，包括经济政策，未来的前景，还是具有一定的支撑力。
英镑走势大起大落，首先和外部环境不良有重要关联。俄乌事件不仅对英国，对整个欧洲的影响都非常严重，能源危机已经非常严重，冬季即将来临，未来他们悲观的状态或不良的情绪还会进一步发散。另外，英国目前处在2019年年底正式脱欧后的整合期，它和欧洲大陆的紧密关系，变成脱离或者疏远的关系。脱欧后，它和欧洲其他26个国家的贸易合作都要进行调整，而且要去拓展其他的市场，面临很大压力。再加上欧洲大陆本身成本价格上升，对欧元区各个国家的负面效应较大。这种负面效应会连带影响英国基本指标的恶化和不良。
其次，英镑贬值和美元有关。发达国家的一篮子货币，还是受制于美元汇率的影响。英镑的贬值和不景气，和当前美联储加息，美元升值，以及美国经济好于英国经济，有非常重要的关系。
从内部因素看，英国内部也处在调整期。作为欧盟一枝独大的成员国，脱欧后，英国无论是政策、结构、领导人的选择，都处在一个关键期。并且这个磨合不是几个月，几年就可以形成，这个任务是非常沉重的，也是周期很长的事。在漫长的历史过程中形成的关联点，并不能像它脱欧决定一下子就明了了，会有交缠的过程或者逐渐剥离的过程。再加之全球经济目前处在低位运行状态，可能对英国调整的难度和带来的困难会更大一点。
目前的局面是英镑与美元相持，与欧元相斥，这对英国来讲应该是两难。所谓的相持是英镑和美元是一个联盟关系，是合作体。所谓相斥，它和欧元是一个竞争关系，这个竞争关系是因为英国脱欧，而这个竞争关系还是因为它和美元的联盟关系，所以从这个角度去看，英镑所处的境地和位置，应该是前所未有的复杂，既在欧洲大陆之内，又在欧洲大陆之外，所以它的汇率起起伏伏，可能既有欧洲大陆的因素，又有欧洲以外的因素。所以判断英镑和判断其他的欧系货币，应该有所差别，并不是一个基调或者一个标准。所以对英国的问题评论会稍微复杂，这可能对我们认知现在英镑的走势和预测英镑未来的行情，有很重要的参考价值。
英镑升值的潜力还是不能低估，但这中间主要还是看美元指数，如果美元指数有贬值的可能，那么英镑反弹的力度可能会加大。但到年底前后，美元也许还有贬值的可能，英镑的徘徊，如果反弹的力度很大就不会跌破1.1，如果美元的升值还是不能节制，那英镑或许会有再贬值的可能性。但是我个人的感觉，1比1的水平还是会维持住的。
英镑贬值对人民币来讲，折射过来以后它的波动率有时候会很大，但基本稳定应该是一个常态。伦敦金融城在人民币结算和人民币的市场上，英国还是很接纳我们的。英镑作为一个独立的货币，未来前瞻性货币地位的作用和功能可能会发挥得更好，这里面伦敦金融城的作用是不容忽略的。
网易财经智库（微信公号：wyyjj163） 出品
网易财经智库是网易新闻打造的财经专业智库，整合网易财经原创多媒体矩阵，依托于上百位国内外顶尖经济学家的智慧成果，针对经济学热点话题，进行理性、客观的分析解读，打造有态度的前沿财经智库。欢迎来稿（投稿邮箱：cehuazu2016@163.com）。