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- 开卷丨速读
- 北京时间2020年3月19日0时56分，标普500指数大跌7% 触发熔断机制，暂停交易15分钟。道琼斯指数也跌破20000点关口，报19576，抹去过去三年涨幅。纳指则重挫6.30%。加上本月9日、12日、16日的三次，以及1997年10月...
- 开卷丨微博
- 美股多次熔断 @新浪新闻： 纽交所周三表示，受新冠肺炎疫情的影响，将暂时关闭交易大厅并完全转向电子交易。据美媒报道，纽交所突然作出此举，是因为有交易员被测出新冠病毒呈阳性，目前已被要求隔离。3月18日，美国股市、债市和大宗商品市场同时下跌。...
- 开卷丨要刊速递
- 《华尔街日报》 直升机式撒钱后果严重 “债王”冈拉克在3月17日表示，“股市正置身于混乱的世界，在抛售到来之前我完全没有想过市场会走向如此糟糕的境地。” 冈拉克认为，特朗普的经济刺激计划可能适得其反，因为1万亿美元的财政刺激可能仅是一揽子计...
- 开卷丨聂夫之道
- 最近5日水晶球明星分析师首次关注的股票（截至03.17） 近一月核心券商预测目标价相对股价（截至03.17）涨幅前10名 本期塔牌集团计算结果如下： 注：财务数据截至2019年年报，行情数据截至2020年3月18日 约翰·聂夫19...
- 开卷丨数据
- 近一周（2019年报告期）业绩预测上升幅度前10名 近一周（2019年报告期）业绩预测下降幅度前10名 近一周评级上升前10名 近一周评级下降前10名 成份股最新估值 03月11日-03月17日的五个交易日中，根据Wind统计，在其所覆盖的...
- 开卷丨创一年新高（新低）股票概况
- 3.11-3.17日期间，共计138只股票创一年新高。 创新高个股数量居前的行业（申银万国一级行业分类）分别是：医药生物（22只）、电气设备（18只）和机械设备（16只）。 创新高股票在时间上的分布是：3月11日48只;3月12日15只;3...
- 宏观丨哪些公司能获得廉价资金？
- 经历了2017-2019年的去杠杆以及房地产市场的景气行情，中国的市场利率水平上升到了高位。但自2019年二季度以来，由于新冠病毒疫情对经济产生巨大冲击，中国放松了货币政策以及金融监管政策，带动利率水平整体下移，企业的财务负担也正在经历一个...
- 宏观丨国际收支如何影响人民币汇率：经典框架与现实扰动
- 近年来，随着中国国际收支结构的变化和汇率市场化的推进，人民币越来越多地受到短期因素的影响，双向波动格局逐步形成。在中美贸易争端影响下，2019年人民币兑美元汇率一度破7，但年底随着中美协议达成，再次回到7以内，可谓有惊无险。 综合来看，尽管...
- 宏观丨专项债向基建投资倾斜的效果预估
- 基建投资作为稳投资、稳增长、稳就业的重要抓手，在对冲宏观经济下行压力方面起到关键作用。尤其是在疫情的不利影响下，复产复工节奏较往年大幅放缓、经济活动急剧降温，1-2月固定资产投资同比下滑24.5%，工业增加值同比下降13.5%，社会消费品零...
- 宏观丨原油大跌对金融市场的影响及可行策略
- 自1月下旬以来，受疫情在国内外扩散的影响，国际原油价格持续走弱。3月6日，第8届OPEC和非OPEC部长级会议结束，由于俄罗斯拒绝新的减产协议，4月1日起减产行动宣告结束，Brent当日大跌9%。3月7日，沙特计划从4月起将石油产量提高到1...
- 封面专题丨港股动荡与机遇
- 从估值来看，当前的香港市场无愧于全球估值洼地。香港市场的恒生指数、恒生中国企业指数，不论从PE、PB还是股息率中哪一个指标来看，估值都显著低于内地、美国、欧洲和亚洲市场。 在历史上，任何一个地区如果处于多股力量的交织之处，那么这个地区的形势...
- 公司与产业丨古井贡酒：产能大跃进消化成难题
- 投资近90亿元！这是古井贡酒（000596.SZ）最新宣布扩产的投资规模。与其他白酒企业的扩产相比，古井贡酒显然是大手笔。即使在公司销量已经停滞多年、产能利用率不过60%左右的情况下，古井贡酒还是按下了扩产的加速键。 按照古井贡酒的介绍，此...
- 公司与产业丨汉鼎宇佑：财技玩完业绩巨亏
- 根据业绩预报，汉鼎宇佑（300300.SZ）2019年归属于上市公司股东的净利润为500万元至4000万元，同比下降67.91%至95.99%;而次月，公司却对业绩向下进行了修正，预计归属于上市公司股东的净利润为亏损7.45亿元至7.50亿...
- 公司与产业丨全球石油市场格局生变
- 3月18日，原油价格继续下探，ICE WTI原油从年初1月8日的59.38美元/桶下跌到目前的29.49美元/桶，下跌幅度超过50%;布伦特原油期货从56.3美元/桶下跌到28.2美元/桶，下跌幅度同样高达50%。 更让人担忧的是，国际油价...
- 公司与产业丨莱美药业圈钱凶猛
- 伴随着再融资政策的松绑，莱美药业（300006.SZ）近日宣布定增募资10.97亿元，用于还债及补充流动性。公司有息债务高企，此次定增对于缓解资金压力至关重要。 如果此次定增能够实施，包括IPO在内，莱美药业上市以来的股权融资累计额将达到2...
- 公司与产业丨自主品牌触底 汽车行业拐点可期
- 3月17日，乘联会发布信息称，预计3月份狭义乘用车零售销量103万辆，同比约下滑41%，降幅环比2月将有所好转。 受疫情影响波及，2020年1-2月，国内乘用车共销售183.1万辆，同比下滑43.6%，创近几年同期历史新低。其中，1月份乘用...
- 公司与产业丨平常心看待上海家化
- 2月19日，上海家化（600315.SH）发布了2019年年报：报告期内，公司实现 75.97 亿元营业收入，同比增长 6.43%;毛利率 61.87%，同比略有下降，主要为成本上升所致;归属于上市公司股东的净利润为 5.57 亿元，同比增...
- 公司与产业丨圣农发展急切分红为哪般？
- 受到非洲猪瘟的影响，白羽肉鸡市场供给持续紧缺，鸡肉需求强劲，在供给与需求双重作用下，行业景气持续攀升。圣农发展（002299.SZ）具备行业競争力，最近三年及2019年三季报，其营收和净利润业绩表现良好。 对比公司现金流量表中经营活动现金流...
- 公司与产业丨鸿达兴业融资急
- 2011年12月，鸿达兴业（002002.SZ）控股股东变更为鸿达兴业集团，实际控制人变更为周奕丰先生。2013年4月，公司完成向鸿达兴业集团及其一致行动人发行股份购买资产后，全资控股了负债累累的内蒙古乌海化工有限公司（下稱“乌海化工”）。...
- 基金丨QDII：当美股熔断时
- 3月16日，美股再次熔断，道琼斯工业指数、纳斯达克指数及标普500指数分别以12.93%、12.32%和11.98%的跌幅收盘。至此，自3月9日至3月16日，在6个交易日之内，美股3次熔断（前两次发生在3月9日和3月12日），史无前例。 根...
- 金融丨银行一季度信贷投放“短多长少”
- 3月11日，央行公布2月金融数据显示，受疫情的影响，2月当月新增人民币贷款9057 亿元，同比多增199亿元，低于市场预期;2月当月社会融资规模增量为8554亿元，比2019 年同期少增1111亿元，同比增长10.7%;2月末，M2余额20...
- 金融丨定向降准结构性降低负债成本
- 3月13日，人民银行公告决定于2020年3月16日实施普惠金融定向降准，对达到考核标准的银行定向降准0.5个百分点至1个百分点。此外，对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点，以支持发放普惠金融领域贷款。 对股份制银行额外定向降准...
- 投资圆桌丨留意聚光科技后续的增长
- 2019年三季度，聚光科技（300203.SZ）的净利润为3.65亿元，同比略有下滑，不过一切看起来很正常。2020年1月23日，聚光科技发布业绩预告，2019年度比2018年度业绩大幅下滑80.14%-94.57%，低于大多数投资者的业绩...
- 投资圆桌丨价值陷阱，量力而为
- 价值投资是投资界的名门正道，地位有如武林中的少林武当。天下武功出少林，格雷厄姆之后，天下价投出巴芒。但是秉承价投理念是否就可以高枕无忧了？当然不是。既然投资者趋之若鹜，那么自然就会有价值陷阱。 所谓价值陷阱，当然首先要有“价值”，要有能够诱...
- 投资圆桌丨中国航空股的机会来了吗？
- 2020年以来，新冠肺炎疫情在全球范围内大流行，全世界航空业都遭遇史无前例的打击，受灾程度超过了2003年非典时期的影响，A股几家上市航空公司的市场表现普遍低于市场均值。 与此同时，股神巴菲特正在大举买入航空股。巴菲特控制的伯克希尔...
- 投资圆桌丨51Talk账面盈利
- 3月9日，51Talk发布了2019年第四季度财报，财报显示，第四季度收入3.98亿元，净利润152万元。 虽然钱赚的不多，但赚足了媒体的眼球——51 Talk成为第二家盈利的在线教育上市公司，也是第一家盈利的在线英语培训公司。51Talk...
- 投资圆桌丨疫情逆周期政策宜更果断
- 美国股市在短短十几个交易日下跌幅度达30%，市值缩水近百万亿元，损失相当于中国2019年的GDP规模。至此，坊间所称“世界上最坚硬的两个泡沫”之一的美国股市泡沫已然开始破裂。 而就在一个月以前，市场还倾向于认为疫情对经济带来的负面影响有限。...
- 专栏丨走最难的路，才能临危之际峰回路转
- 已透支货币政策空间的发达国家用财政货币化手段应对疫情后衰退风险的概率大幅上升，而中国在挺过国内疫情冲击和全球流动性冲击之后，金融市场正在孕育希望。 3月以来新冠疫情全球扩散，主要发达经济体股市普遍下跌30%左右，原油价格腰斩，全球金融市场风...
- 专栏丨聚焦两条配置主线
- 建议适当收缩战线，聚焦在两条确定性的配置主线上。一条主线是 “新基建”，一条是受益于货币宽松周期的地产行业等。 受到新冠肺炎疫情的快速蔓延等影响，市场恐慌情绪有所上升，全球金融市场中大多数资产均遭遇不同程度的抛售。大宗商品如黄金等避险资产价...
- IPO主板丨爱丽家居：国内领先的PVC塑料地板生产及出口企业
- 张家港爱丽家居科技股份有限公司（下称“爱丽家居”，603221.SH）是国内领先的PVC塑料地板生产及出口企业之一，产品包括悬浮地板、锁扣地板及普通地板等。公司销售以外销为主，产品主要出口美国、欧洲等国家和地区。根据海关数据统计，2017-...
- IPO创业版丨建科机械：国内中高端数控钢筋加工装备优势企业
- 建科机械（天津）股份有限公司（下称“建科机械”，300823.SZ）主要从事中高端数控钢筋加工装备的研发、设计、生产和销售，并提供数控钢筋加工的整体解决方案。在下游行业快速发展的拉动作用下，同时受益于国家产业政策和财税政策的支持，中高端数控...
- IPO科创板丨佳华科技成功闯关科创赛道毛利率凭何远高于同行业上市公司？
- 近日，罗克佳华科技集团股份有限公司（以下简称”佳华科技，688051.SZ）成功上市科创版。根据招股书披露公司是一家业务涉及感知层、网络层和应用层的物联网技术企业。笔者深入研究发现，报告期内公司主营业务毛利率分别为32.37%、36.00%...
- IPO科创板丨京源环保：细分领域领先的水处理整体解决方案提供商
- 江苏京源环保股份有限公司（下称“京源环保”）一直专注于工业水处理领域，公司服务于国家生态环境可持续发展战略，长期深耕电力行业，依靠核心技术获得了快速成长。 凭借稳固的技术基础和丰富的项目经验，在火电水处理市场容量较大的有利发展条件下，京源环...