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- 视界丨500强CEO对企业收入利润乐观
- Fortune April/May 2021 《财富》杂志（Fortune）对全球500强企业领导人进行了年度调查。在接受调查的CEO中，53%的人表示公司的收入“比我预期的要高得多”，51%的人表示利润明显高得多。只有17%的人说收入低于...
- 视界丨中美碳中和框架与里程碑
- 2021年5月发布的《实现净零排放：中美碳中和的框架和里程碑》提供了支持美中之间碳中和协调的框架。两国各类别里程碑的拟议目标水平在很大程度上都相同，并被认为与中国的国家和省级政策，美国的州级政策和拟议的联邦政策以及两国的长期碳中和目标相一致...
- 视界丨叶飞爆料事件暴露中介溃烂
- 近日，叶飞爆料事件的影响持续震荡，“市值管理”话题再次成为热点。 【微评】 市值管理，通常是指当上市公司市值或者股价低于约定数值时，委托私募、公募机构等“投资机构”买卖上市公司股票，以“维护”公司股价的行为，即所谓的“护盘”行为。 一方面，...
- 观察丨上市公司“内部人”谁来约束？
- 新潮能源2021年5月14日发布监事会决议公告称，4天前公司收到9名股东《关于合计持股10%以上的股东提请召开临时股东大会及罢免部分董事监事的议案》，3名监事全部对该议案投了反对票。 此前，公司于4月26日收到提案人提请公司董事会召开临时股...
- 观察丨科创板再融资门槛应与IPO对应
- 据统计，科创板已推出20单再融资，包括11单股票定增和9单可转债，拟融资金额合计达到422.15亿元。其中14个项目已申报、6个尚在预案阶段，有2单已发行、3单获批待发。笔者认为，科创板再融资也要注意确保资金使用效率。 中微公司100亿定增...
- 观察丨上市公司治理莫学“潘嘎之交”
- “潘嘎之交”是年轻人最近关注的热词之一。所谓的“潘嘎之交”，是指行业内地位和资历较高的前辈，通过假意劝告年轻人，使自己在行业竞争中处于有利地位的行为。此热词起源于，身为童星的嘎子扮演者谢孟伟，因为直播带货翻车，遭到老艺术家潘长江的教育。可转...
- 董秘讲坛丨做好战略参与者与战术执行者
- 鲁商发展原名鲁商置业，自2008年借壳ST万杰在A股上市以来，经历了连续十多年的平稳快速发展。2016年之后，房地产行业从高杠杆、高利润的“黄金时代”进入“白银时代”。在此背景下，鲁商发展于2018年接续推出两项重要资本举措：一是启动战略转...
- 董秘讲坛丨改革董责险
- 在新《证券法》实施以及瑞幸咖啡等风险事件的影响下，董责险日益升温。数据显示，2020年新增投保董责险的A股公司数量约170家，今年以来继续明显增长。 《董事会》从业界获悉，目前A股上市公司购买董责險的比例已升至约14%，还在往上走，这是一个...
- 董秘讲坛丨走俏的上市公司“灭火器”
- 在新《证券法》的管束下，上市公司的董监高面临着前所未有的风险变化;与之相适应，保险市场也出现了相应的新变化。 全方位的风险变化 继2005年之后，《中华人民共和国证券法》迎来了第二次大修，从2015年4月一审稿开始，到2019年12月四审稿...
- 董秘讲坛丨董责险，良币公司的标配
- 自2002年进入中国资本市场，董事责任保险（简称董责险）在A股上市公司长期处于比较边缘化的状态。董责险购买者主要是境外上市的公司、金融及大型央企。2020年，在新《证券法》实施、对证券违法犯罪行为“零容忍”的形势下，上市公司董事、监事和高级...
- 董秘讲坛丨国际市场上董责险的前世今生
- 美国纽约市场是董监高责任保险（以下简称D&O）需求量最大的市场，市场占有额比其他市场额度加在一起还要多。据纳斯达克统计数据，2004年-2014年内美国保险业每年为D&O支付超过54亿美元的保险费。D&O承担潜在的巨...
- 董秘讲坛丨为独董提供更好的履职保障
- 《上市公司治理准则》提出：上市公司可以为董事购买责任保险。2002年1月23日，中国平安保险公司和美国丘博保险集团合作推出“公司董事及高级职员责任保险”，开创了我国董事责任保险的先河。董事责任保险推出至今近二十年，虽然目前我国各大保险公司基...
- 董秘讲坛丨让董责险真正造福投资者
- 董责险是董监高因被指控工作疏忽或行为不当而被追究其个人赔偿责任时，由保险人负责赔偿的保险。董监高行为若属于恶意违法违规，保险人不负责赔偿。显然，如果董监高工作能够做到极为认真、谨慎，就不会产生工作疏忽或行为不当，也不会引发民事赔偿责任，这样...
- 董秘讲坛丨董责险如何兴利除弊？
- 董责险总体上利大于弊，且其弊端大部分可以通过一定的制度设计来消除。董责险有其存在的合理性，应当受到资本市场的欢迎。估计未来在我国上市公司中，董责险会快速发展乃至普及。那么，对于董责险，哪些该保哪些不该保，如何兴利除弊？ 董责险的保障范围 笔...
- 董秘讲坛丨企业迎接未来挑战的两个关键转型
- 疫情后企业面临的发展环境更加复杂多变。首先，中国经济处于转型升级的关键阶段，提高技术含量、向价值链高端领域迈进并非易事;其次，疫情仍在世界范围内持续，外部环境不确定性高，世界经济的同步复苏依然面临很大挑战;最后，科技发展加速，新兴技术的出现...
- 案例丨“三性”管理董事会提案
- 董事会提案是董事会科学决策的核心依据和重要基础，其主体是否合法、内容是否完备、提交是否及时，对董事会以及董事科学、有效决策具有重要作用。2020年中国中铁股份有限公司（以下简称“中国中铁”或“公司”）认真贯彻落实《国企改革三年行动方案（20...
- 案例丨唤醒睡美人
- 1872年，一位擁有远大愿景的24岁日本人（福原有信）希望把日本的传统文化和西方的科学文化结合起来，他开设了一家名叫资生堂的西式药房。“资生堂”源自中国古代《易经》中的“至哉坤元，万物资生”，含义为孕育新生命，创造新价值。而后，在福原信三的...
- 案例丨百思买：回归商业核心走出衰退
- 2019年，一名三岁小男孩和他妈妈走进佛罗里达州的一家百思买（Best Buy）商店，手里拿着圣诞老人送给他的恐龙玩具。但是，恐龙的头已经破了，当妈妈向两个销售人员解释说他非常想把玩具修好时，男孩的眼泪顺着脸颊流了下来。 “在其他任何一家商...
- 前沿丨员工持股计划：大股东加强控制的新工具？
- 从2015年开始，以万科控制权之争为标志，我国上市公司第一大股东平均持股比例开始低于标志着相对控股权的33.33%，我国资本市场进入分散股权时代。由此，我国上市公司将面对更多的“野蛮人”出没，控制权纷争也将成为资本市场的常态。分散股权时代的...
- 前沿丨国企员工持股的操作要点
- 国有非上市企业（本文统称为“国有企业”）的中长期激励工具主要包括股权模式、现金模式和投资模式。作为股权模式之一的员工持股（含股权激励）是国有企业建立激励约束机制普遍采用的激励工具。员工持股在规范治理、激励人才和提升业绩等方面具有明显的积极作...
- 董秘好助手丨精于一业，恒者行远
- 作为一名董办人，我伴随建投能源经历了控制权转移、股权分置改革、重大无先例重组、主业转型等一系列重大历史节点，见证了建投能源从酒店服务业转型为发电业并一步步发展壮大为河北省重要的能源行业上市公司的成长历程。二十余年光阴荏苒，从初入上市公司到成...
- 董秘好助手丨九层之台,起于累土
- 上海市北高新股份有限公司（A股代码：600604;B股代码：900902）是一家以“产业地产开发运营、产业投资孵化、产业服务集成”为核心业务，主要对市北高新园区进行开发运营的国有控股上市公司。 2015年末，我还在南通子公司任职，突然接到公...
- 董秘好助手丨拉面匠心
- 他是兰州拉面的品牌推广人，硬是把名不见经传的地方饮食“拉”成享誉天下的品牌佳肴。近期高达10亿元以上估值的投资意向书，兰州拉面三个品牌获得风投青睐，他功不可没。 他是兰州牛肉拉面协会会长、兰州金鼎饮食管理有限公司董事长马利民，2021年3月...
- 董秘好助手丨“配角”的抉择
- 4月28日，第十九届上海国际汽车工业展览会闭幕。10天前的开幕当日，华为出尽风头，以零部件供应商的身份为整车厂家站台，为极狐生产的阿尔法S华为HI版品牌车鸣锣开道——这是首款搭载华为鸿蒙OS、首款搭载华为高阶自动驾驶ADS系统的量产车型。 ...
- 董事文化丨虚位与滥位
- 晋悼公（前586年-前558年）十四岁时在晋国即位为君，以韩、栾为辅政大臣，祁、杨为谋士，重用韩厥、智罃、魏绛、赵武等一干贤臣，严军纪而恤民力，治律历而行礼法，晋国在其治下，国势鼎盛，军治万乘，成为了当时的霸主。 公元前560年，晋国的大将...
- 董事文化丨信任边际
- 某种程度上，伯克希尔？哈撒韦公司是复杂的，其企业文化的丰富程度不亚于让人叹为观止的土星光环。相比而言，其与众不同的管理原则就是自治与分权。伯克希尔？哈撒韦公司中处处流露着信任。因为这种信任，才有了随之而来且不断上演的各种公司行为。基于信任的...
- 董事文化丨最后防线
- 在2007-2008年那场金融危机之后，如果说有一件事是肯定的，那就是政府再也不会救助无力自救的金融机构了。美国前总统奥巴马曾如此表态。美国国会则把这一原则写进了后纾困时代最重要的联邦法规——《多德-弗兰克法》的序言之中。而且，所有高级别政...
- 董事文化丨知识社会的组织使命
- 组织是有特定目标的机构，它之所以能有效地发挥作用，是因为它专注于特定的任务。现代组织由各类知识专家组成，知识不分上下高低，因此，组织成员在组织内部地位平等，互相都是同事关系。 此外，一个组织必须始终处于被管理的状态，必须拥有足够的自主权。 ...