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- 开卷丨速读
- 2023年1月11日， 广东深圳，深圳北站东广场人来人往。春运进入第5天，深圳市五天累计对外发送旅客137.33万人次，同比去年上升69.77%。其中铁路发送101.56万人次。 郭树清谈 经济恢复的关键 人民银行党委书记、银保监会主席郭树...
- 开卷丨要刊速递
- 《华尔街日报》 华尔街唱多中国资产 2022年年底至2023年年初，華尔街多家投行表示看好中国股市和汇市，理由包括中国经济增长前景良好、中国股市估值相对较低以及海外资金持续流入等。 高盛策略师团队在最新报告中将MSCI中国指数的12个月目标...
- 开卷丨数据
- 近一周（2022年报告期）业绩预测上升幅度前10名 近一周（2022年报告期）业绩预测下降幅度前10名 近一周评级上升前10名 近一周评级下降前10名 成分股最新估值 01月04日-01月10日的五個交易日中，根据Wind统计，在其所覆盖的...
- 开卷丨创一年新高（新低）股票概况
- 1.4-1.10日期间，共计73只股票创一年新高。 创新高股票数量居前的行业（申银万国一级行业分类）为：医药生物（9只）、机械设备（8只）和轻工制造（7只）。 创新高股票在时间上的分布是：1月4日13只；1月5日17只；1月6日15只；1月...
- 开卷丨聂夫之道
- 最近5日水晶球明星分析师首次关注的股票（截至01.10） 近一月核心券商预测目标价相对股价（截至01.10）涨幅前10名 本期新乡化纤计算结果如下： 注：财务数据截至2021年年报，行情数据截至2023年1月11日 約翰·聂夫19...
- 宏观丨地方稳增长的信号
- 新年第一周，A股迎来四连阳，成交量稍稍有所放大。上证综指再度站上3150，创业扳指周涨幅达3.2%。 开年市场稍稍回暖，缓和了上个月的低迷情绪。不过，市场整体的氛围还是比较犹豫的。一方面，对疫后经济会在何时开启复苏，依然存在不确定性。12月...
- 宏观丨渐进修复之路
- 中国经济周期比海外经济周期领先，中国经济已经在2022年完成第二次探底，率先进入渐进复苏周期。由于中国内需恢复比较渐进，海外需求开始下行，中国经济重启和修复中的再通胀效应将比较温和，宏观经济政策可以保持偏松状态，总体利好权益资产，预计202...
- 宏观丨元春活动火爆开启 五粮液引领中国白酒“和美营销”新时代
- 疫情過峰，元春登场 随着全国多地疫情过峰，久违的人流车流再现，道路拥堵、餐馆排队、火车票一票难求等现象再度回到生活当中。洽值农历癸卯兔年春节将至，那些两、三年未能归家之人想要团聚的迫切之情再难阻挡，返乡探亲、旅游过年的“大迁徙”景象即将重现...
- 封面专题丨春季攻势开启
- 2023年1月3日，浙江杭州，杭州股民在查看A 股各股指收盤点位。当日是2023 年首个交易日，两市个股呈普涨态势，沪指上涨近1% 重回3100点上方。截至收盘，沪指报3116.51点，涨0.88%；深成指报11117.13点，涨0.92%...
- 公司与产业丨白酒终端零售价存降价隐忧
- 华致酒行2022年前三季度实现营业收入74.80亿元，同比增长25.26%；归属于上市公司股东的净利润3.54亿元，同比减少39.14%。其中，2022年第三季度，华致酒行营收为21.05亿元，同比增长仅4.32%；净利润3270万元，同比...
- 公司与产业丨百度集团：业绩控费式增长可持续吗？
- “控费、增效”是互联网企业2022年的关键词，作为老牌互联网企业的百度集团（9888.HK）也不能例外。 2022年前三季度，百度集团通过缩减销售及管理费用来对冲总收入与毛利率的波动，“控费”的确取得了一定的效果，公司经营利润增速同比转正。...
- 公司与产业丨立讯精密：“果链”光环下的烦恼
- 立讯精密（002475.SZ）2022年前三季度实现营业收入1452.52亿元，较上年同期增长79.30%；扣非净利润59.79亿元，同比增长49.68%。在大客户苹果的强势话语权之下，公司的毛利率持续走低，而资本开支与人工成本相对刚性，公...
- 公司与产业丨山煤国际巨资参股银行存争议
- 近日，山煤国际（600546.SH）宣布19亿元跨界增资山西银行，引来市场不少质疑之声。一方面，山西银行在成立当年就发生巨亏，盈利能力显著不如同行，资产质量欠佳；另一方面，增资价格显著高于公开市场估值水平，溢价过高。 山煤国际目前的净现金并...
- 公司与产业丨中原环保：现金收购累积债务风险
- 2022年12月27日，中原环保（000544.SZ）发布重大资产重组草案，公司拟以全现金方式购买郑州公用事业投资发展集团有限公司（下称“公用集团”）持有的郑州市污水净化有限公司（下称“净化公司”）100%股权，交易标的整体作价44.21亿...
- 公司与产业丨苏宁环球定增：募资需求膨胀去化难如意
- 在多年的兜兜转转之后，苏宁环球（000718.SZ）又回到了房地产的老路上。公司宣布定增不超过28亿元，主要用于房地产项目开发，并未提及文化、健康等转型产业。毕竟虽然宣布转型，但一直以来苏宁环球90%左右的收入还是依靠房地产。 早在数年前，...
- 公司与产业丨大为股份：220亿元锂电项目难落地
- 2022年12月29日，大为股份（002213.SZ）披露公告称，公司与桂阳县人民政府签署投资合作协议，拟定总投资约人民币220亿元进军锂电行业。 百亿锂电项目投资计划在二级市场中反响平平，表明投资者对该项目最终能否落地存在担忧。 巨额资金...
- 公司与产业丨地产产业链迎来盈利拐点
- 随着地产销售持续下行，2022年以来监管当局刺激政策不断，充分释放供给侧和需求侧宽松信号，但楼市销售复苏仍然缓慢。机构认为，相比楼市销售回暖，保交楼政策确定性更高，一系列政策推动下，竣工情况已经有所好转。 据西部证券测算，2023年地产竣工...
- 公司与产业丨恩华药业预付长期资产款值得商榷
- 2022年以来，在整个市场及医药指数均表现欠佳的情况下，恩华药业（002262.SZ）走出了特立独行的主升浪行情，股价从10.8元最高涨至26.25元，期间最大涨幅142%。2023年1月3日收盘，公司股价25.05元/股，总市值252亿元...
- 公司与产业丨彩虹新能源：业绩下滑叠加巨额未弥补亏损信披内容破绽百出
- 8月25日，彩虹集团新能源股份有限公司（下称“彩虹新能源”）的首发申请获创业板上市委审核通过。此次首发，彩虹新能源拟募集资金拟募集资金20亿元，其中15亿元用于江西彩虹光伏有限公司上饶超薄高透光伏玻璃一期项目，5亿元用于补充流动资金。 业绩...
- 基金丨公募仓位历史最低，消费电子拐点有多远？
- 因为中国台湾地区媒体发布的一条有关“苹果公司要求供应商减产”的新闻，立讯精密跌停报收，整个消费电子行业（申万二级，下同）亦是草木皆兵，当日总市值缩水2.34%，与上证指数0.22%的涨幅形成强烈对照。 公募基金所持消费电子行业仓位已降至20...
- 金融丨社融政策底或已现
- 2023年1月10日，央行公布了2022年12月份的金融统计数据，数据显示，M2同比增长11.8%，增速较11月末下降0.6个百分点；M1同比增长3.7%，增速较11月末下降0.9个百分点；新增人民币贷款1.4万亿元，同比多增2700亿元；...
- 金融丨全面注册制下投行新博弈
- 全面注册制有望优化市场生态，提升投行业务景气。 当前国际股票发行制度主要可分为注册制、混合制和核准制。三种制度的主要区别在于股票发行、定价及上市权的归属问题。核准制下，监管机构需要对上市企业的发行资质进行实质审查和判断；注册制下，发行人的实...
- 金融丨房贷利率有望突破下限
- 动态调整机制或更精准刺激住房需求，且对银行净息差影响相对有限。 1月5日，央行、银保监会发布通知，决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制（下称“房贷动态调整机制”）。 房贷动态调整机制是此前政策的延续。回溯来看，自2019年LPR改革以来...
- 金融丨高评级九江银行突发二级资本债赎回风波
- 1月5日，九江银行发布公告称，不行使“18九江银行二级01”赎回选择权。九江银行作为H股上市银行，主体/债项评级AAA/AA+，资本充足水平较高（2022年审计前资本充足率12.54%）。 根据《商业银行资本管理办法（试行）》规定银行资本工...
- 投资圆桌丨保利发展：定向增发难说好坏
- 保利发展（600048.SH）近日公布了非公开发行股票的预案，如果发行成功，对企业发展肯定有利。然而，考虑到发行价格问题，这一预案对股东来说难说好坏。 增发价格或偏低 保利发展于2002年12月30日公布了非公开发行股票預案，拟募集不超过1...
- 投资圆桌丨国企价值重估投资主线
- 建设中国特色现代资本市场需要加快推动资本市场改革，而提升上市公司质量则是资本市场改革过程中必不可少的重要环节。 近期，中国证监会出台《推动提高上市公司质量三年行动方案（2022-2025）》，隨后沪深交易所分别制定各自的提高上市公司质量三年...
- 投资圆桌丨腾讯控股：2023温和复苏年
- 短短两个月时间，腾讯控股（00700.HK）股价在从底部反弹已超过80%。这波上涨是短暂的反弹还是彻底的反转？如何看待腾讯的2023年？ 此前，在2022年11月腾讯发布三季报后我就旗帜鲜明地表达了腾讯经营拐点已至的观点。目前过去近两个月时...
- 投资圆桌丨油气行业防御型配置甄选
- 化石能源牛市已经走入第三个年头，许多公司的市值自2020年新冠大流行低点以来已经走出5-10倍的行情。虽然估值修复基本是由业绩推动的，大部分能源公司都保持了谨慎的开支计划，积极还债并分红回购，但是不可否认它们的估值最终还是要取决于商品价格。...
- 投资圆桌丨乘用车市场2月回暖
- 2023年1月21日就是除夕，春节较早，也是车市的销量小年。虽然1月有18个工作日，但最后一天仍是大年初十，节前生产和销售时间仅有正常的60%。加上2022年12月的乘用车购置税减半政策退出和新能源车补贴退出前已经透支了1月部分需求，1月车...
- 专栏丨消费修复的三大误区
- 赵伟 随着疫情的缓和，企业相关消费的修复或成为2023年社会消费品零售总额超预期的重要弹性来源之一。 近期，关于疫后消费修复、预防性储蓄等讨论较多，其中存在一些误解和误读。 误区一是，消费低迷，主因预防性储蓄增多。一些观点认为，2022年居...
- 专栏丨开门红点燃春季行情
- 荀玉根 A股实现开门红源于稳增长政策等利好因素驱动，基本面预期改善、资金面充裕，春季行情有望逐渐展开。 新年伊始，A股迎来了开门红，主要宽基指数涨幅明显，绝大多数行业指数也都上涨。春季行情或已到来。那么接下来行情的节奏和机会将如何展开？ 近...
- 专栏丨BTL：最大的货币市场型ETF
- SPDR（R） Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF成立于2007年5月30日，五天之后在纽约证券交易所高增长板市场上市，代码为BIL，截至2022年6月17日的规模为203亿美元，发行人为道富环球SPDR。 根据w...
- 专栏丨投资需要未来学
- 阿尔文·托夫勒/著 当美国发起贸易战的时候，世界就已经发生了阶段性的重大变化和转折。在此之前，内卷主要发生在某一个区域的某一个竞争领域。而在此之后，内卷已经跨越国界。增量蛋糕不大，只能在存量蛋糕内争取更大的份额以保证利益，这就很容...
- IPO主板丨江瀚新材：主导产品市占率位居全球前列的硅烷制造领域龙头企业
- 湖北江瀚新材料股份有限公司（下称“江瀚新材”，603281.SH）是我国硅烷制造细分行业中具有领先产业规模的企业之一。公司长期专注于这一细分领域，主导产品硅烷偶联剂的市场占有率位居全球前列，被工业和信息化部、中国工业经济联合会列入第一批中国...