记者| 苗艺伟
11月18日，印度最大电子钱包公司Paytm在印度孟买证券交易所上市，这家募资1830亿卢比（约25亿美元）的科技公司成为迄今为止印度历史上最大的IPO项目。
公开信息显示，Paytm的发行价每股2150卢比（约为29美金），开盘后，股价曾一度暴跌至1585卢比，跌幅超过21%，截至发稿，Paytm股价跌至1680卢比左右。
截至发稿，Paytm 上市当日股价变动情况
上市当日，Paytm创始人兼首席执行官维杰·谢哈尔·夏尔马在印度孟买证券交易所举行的公司首次公开募股上市仪式上发表演讲时，情绪激动。
Paytm创始人兼首席执行官维杰·谢哈尔·夏尔马在印度孟买孟买证券交易所（BSE）举行的公司首次公开募股（IPO）上市仪式上发表演讲时，情绪激动。
值得一提的是，Paytm 的股东阵营也堪称豪华。
2015年1月和9月，蚂蚁集团先后两次投资Paytm，以“合作入股+技术输出”的方式，助力Paytm步入发展快车道。目前，蚂蚁集团仍是Paytm最大股东，持股比例25%。此外，蚂蚁集团的关联公司阿里巴巴也持有约7%的股份，沃伦•巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司、孙正义的软银也是这家印度公司的重要投资人。
招股书显示，作为一个正推进数字化的人口大国，印度的数字支付市场前景依旧可期。目前仅有约25%的印度民众使用移动支付，印度仍有10亿潜在客户等待发掘。另据Review Tech统计，数字支付市场规模将在2022年达到7000亿美元。
Paytm近年来一直积极带动本地普惠金融和数字化生活发展，并向电商、云服务、综合金融服务拓展。截至2021年3月，已服务3.33亿注册用户和2100万商户。当前，印度网民有近7亿人，这就相当于一半印度网民是Paytm用户。
在印度的550多个城市，Paytm用一张蓝色二维码服务当地，无论是在加油站、地铁站、停车场、连锁店、零售网点和以及各类网上应用程序，以及印度街头巷尾的“码商”，到处可见Paytm的身影。
招股书显示，这次IPO筹措的资金将用于发展Paytm自身数字生态，包括获得更多客户和商户，提供更多技术与金融服务，此外也会用来发展创新型业务和建立战略合作伙伴关系。
Paytm 应用界面
Paytm借鉴了支付宝的做法，利用支付便利扩大用户基础，该公司实际上是寄望于向其3.37亿客户销售高利润的金融服务。截至今年6月底，Paytm发放了140万笔贷款，上年同期为2.3万笔。这种增长潜力可能就是为什么Paytm仍处于亏损状态，但投资者仍愿意支付溢价。
不过，虽然Paytm完成IPO，但外界对其高估值、盈利前景以及未来能否在强敌环伺的竞争中杀出血路，仍有不小的质疑。
Paytm的创始人、CEO 维杰·谢哈尔·夏尔马，早在2019年说过Paytm会等到盈利再考虑上市,但招股书中风险提示显示公司可能在未来都无法"实现或保持"盈利。2020至2021财年，Paytm将亏损缩减了40%至2.15亿美元，但至今尚未盈利。
与此同时，Paytm在市场上的领先地位也面临挑战。随着印度国家支付公司（NPCI）开发出用手机跨行转账的统一支付界面（UPI），用户转账时并不需要像Paytm的移动钱包那样预存金额，也无需担心不同钱包之间互转的风险。UPI的出现大大降低了市场参与门槛，导致竞争格局更为激烈。
此外，Paytm的海外来竞争者来势汹汹，谷歌、沃尔玛、Facebook、三星电子、小米、Realme等企业均在印度推出了支付应用。如此竞争环境，也给Paytm的财务表现带来了更大的挑战。
更重要的是，监管政策变动是另一个潜在的风险。印度监管机构未来的举措可能不会那么激烈，但加强对互联网公司的监管是一种全球趋势。
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